كلّ ما تحتاجون معرفته عن فئات الأصول

يناقش هذا المقال خصائص فئات الأصول المختلفة وكيف تساعدكم The Family Office في الاستثمار بها.

May 16, 2022|التعليم- 4 min

ما هي فئة الأصول؟

عامة، فئة الأصول هي مجموعة أصول استثماريّة بصفات مشتركة، قد تضم العائد المحتمل والتقلّب والمخاطر والسيولة والمدة وسلوكها في مختلف بيئات الأسواق.

يتيح لكم فهم خصائص كل من فئات الأصول بناء محفظة متنوّعة من الاستثمارات تلائم نظرتكم للمخاطر والعوائد.

أنواع فئات الأصول

تتألّف فئات الأصول التقليديّة من الأسهم والسندات وأدوات أسواق المال التي يُمكن عادةً تحويلها إلى نقد بسرعة نظراً لتداولها العام.

تضمّ فئات الأصول البديلة استراتيجيّات غير سائلة كالعقارات والأسهم الخاصّة والائتمانات الخاصّة، واستراتيجيّات سائلة كالصناديق التحوطيّة وغيرها من الأصول البديلة السائلة. ولا يمكن تحويل الأصول البديلة إلى نقد عند الطلب نظراً لعدم تداولها العام.

تعتمد The Family Office "نموذج الوقف" كنهجٍ طويل المدى للاستثمار. تُفضّل أكثر الجامعات المرموقة هذا الأسلوب غير التقليدي للاستثمار. فبدلاً من المضاربة في أسهم الأسواق العامة، تسعى 75% من محافظ الوقف إلى الأصول البديلة لأرباحها، بعيداً عن المسار التقليدي. يستفيد من يلتزم من العملاء بهذا النموذج من أفضل الفرص وتنويعٍ استثنائي وعلاوة عدم السيولة.

فئات الأصول التقليديّة

1. الأسهم

الأسهم هي حصّة ملكيّة في شركة عامة محدودة. يمكنكم شراء الأسهم أو بيعها في البورصة للاستفادة من مكاسب سعر السهم أو توزيع الأرباح. تتفرع هذه الفئة من الأصول بناء على خصائصها الفريدة كالحجم (الشركات الكبرى والمتوسطة والصغيرة) والمنطقة الجغرافية (كالأسواق الناشئة) وأسهم النمو (شركات تتمتّع بإيرادات وأرباح سريعة النموّ كأسهم التكنولوجيا) وأسهم القيمة (شركات مقيّمة بأقل من سعرها العادل) وغيرها.

2. السندات (الدخل الثابت)

السندات، المعروفة أيضاً باستثمارات الدخل الثابت، هي القروض العامة للشركات أو الحكومات. تحقّق هذه الفئة من الأصول عائداً محدداً للمستثمرين حسب الجدارة الائتمانيّة للمقترض أو جهة الإصدار التي تصنفها وكالات التصنيف مثل Moody’s وS&P. يجب على جهة الإصدار أن تتمتع بقدرة كافية لسداد التزاماتها للتأهل من الحدّ الأدنى لتصنيفها في الدرجة الاستثماريّة (S&P BBB). وغيرها مما يصنف بالسندات مرتفعة العوائد أو الرديئة، معرض لسوء الظروف المالية والاقتصادية.

3. النقد (النقد وأدوات أسواق المال)

في النهاية، يشير النقد إلى العملة الورقيّة أو ودائع البنوك قصيرة المدى أو صناديق سوق المال التي تهدف إلى تحقيق عوائد أعلى من ودائع البنوك. عوائدها هي الأدنى بين جميع فئات الأصول ولكن مخاطرها الائتمانيّة ضئيلة.

فئات الأصول البديلة:

1. الأصول العقارية

الأصول العقارية أصول ماديّة أو ملموسة كالعقارات والبنية التحتية. تختلف هنا الاستراتيجيّات الاستثماريّة وكذلك مخاطرها وعوائدها. الأصول العقارية الأكثر أماناً هي استراتيجيّة الأساس \الأساس المضاف (core/core-plus) التي تستثمر في أصول موجودة مؤجرة بالكامل ومدرة لدخل ثابت من الإيجارات ولا تحتاج سوى تحسينات خفيفة لزيادة عوائدها. أما استراتيجيّة القيمة المضافة (value-add) فهي تستثمر في عقارات مؤجرة جزئيا أو إيجاراتها أدنى من السوق، ويتم تأهيلها لزيادة التأجير والإيجارات. وتشمل الاستراتيجيّة الانتهازية (opportunistic) شراء الأراضي لتطويرها، وهي أكثر خطورة بكثير من استراتيجيّة الأساسي أو استراتيجية القيمة المضافة بسبب تجاوز التكلفة ومخاطر الإنجاز وطول فترة الانتظار قبل تحقيق الدخل، ولكنها تعد بعوائد أعلى بكثير. كما تتميز الأصول العقارية بكثرة قطاعاتها كالسكنية والمكاتب والصناعية والضيافة والتجزئة وقطاعاتها الفرعية كمساكن الطلاب ومساكن المسنين والمكاتب الطبية وغيرها.

2. الأسهم الخاصّة

بعكس الأسهم العامة، تستلزم الأسهم الخاصّة امتلاك أسهم في شركة خاصّة غير مدرجة في الأسواق. وككافة استراتيجيات الأصول، تختلف استراتيجيّات الأسهم الخاصّة حسب مرحلة تطور الشركة. فالاستحواذ الكامل (buyout) مثلا يشمل شراء شركة ناضجة، في حين تستهدف رؤوس الأموال المخاطرة (venture capital) شركة حديثة المنشأ وسريعة النمو. أما الاستثمار في أسهم النمو (growth equity) فقد يكون في شركة لا يكفي حجمها للاستحواذ الكامل أو سرعة نموها لرؤوس الأموال المخاطرة. يحفظ الاستثمار عادةً بين ثلاثة وستة أعوام يتمّ خلالها تنفيذ خطّة لخلق القيمة بتحسين الإيرادات والأرباح. يُمكن بيع استثمارات الأسهم الخاصّة بطرح عام أولي أو بيع تجاري إلى مديري أصول أو شارين استراتيجيّين آخرين.

3. الائتمانات الخاصّة

الائتمانات الخاصّة تضمّ الإقراض الخاصّ أو غير البنكي للشركات. يُمكن تصنيف الائتمان وفق أولويّته في الهيكليّة الرأسماليّة (الترتيب الذي تُدفع فيه المدفوعات من التدفق النقدي) أو الأصول المرهونة كضمان أو مزيجاً من الاثنين. فالدين الممتاز (senior debt) هو الأقلّ خطورة لأولويّته في الهيكليّة الرأسماليّة ويحصل على مدفوعات خدمة الدين قبل الدائنين الثانويّين. ويُعوّض الدين الثانوي بفائدة أعلى من الدين الممتاز. ويتمتّع دين الرهن الأوّل (first-lien debt) بالأوّلويّة في المطالبة بالأصول المرهونة المحددة تشكّل ضماناً كالرهن العقاري. وتأتي حقوق دين الرهن الثاني (second-lien) في المطالبة بالأصول بعد استيفاء دين الرهن الأول. فعند تصفية الضمان، يُدفع لدائني الرهن الأول أولاً. ويضمّ الدين المتعثر (distressed debt) شراء دين شركات قريبة من الإعسار أو الإفلاس بخصم وإما تحويلها إلى أسهم بإعادة الهيكلة أو من بيع أصولها بسعر يفوق سعر شراء الدين. أما ائتمان الأوضاع الخاصة (special-situations) فيشمل توفير حلّ ائتماني مخصّص ومرن للمقترض.

4. الصناديق التحوطيّة

تخضع صناديق الاستثمار التحوطيّة (hedge funds) لإدارة نشطة تستخدم مجموعة واسعة من الاستراتيجيّات منها مراكز مغطاة أو مكشوفة (long and short positions) لأوراق ماليّة مدرجة للتداول العام ومشتقات مالية، أو استخدام أموال مقترضة لتحسين العوائد. مثلا، قد يحقّق صندوق تحوطي للاقتصاد الكلي ربحا من متغيّرات الاقتصاد الكلّي كأسعار الفائدة والعملات. وقد يشتري صندوق تحوّطي للأسهم أسهماً مُسعرة أدنى من قيمتها العادلة. وقد يبحث صندوق تحوّطي نسبي عن اختلالات في أسعار السوق. فالاستراتيجيّات لا تُحصى.

5. أصول بديلة سائلة

تضمّ فئة الأصول البديلة السائلة صناديق مشتركة (mutual funds) وصناديق استثماريّة متداولة في البورصة (exchange-traded funds) قابلة للتداول العام، وتشمل سلّة أوراق ماليّة تمثّل مؤشراً أو صفة معينة. الفرق هو أنّ الصناديق المشتركة تخضع لإدارة نشطة بينما تخضع الصناديق الاستثماريّة المتداولة في البورصة لإدارة ساكنة. ويمثل كلى المنتجان طرقاً منخفضة التكلفة لتنويع المحفظة.

كيف تساعدكم The Family Office

يصعب على المستثمرين استكشاف عدد لا يُحصى من الخيارات في متعدد فئات الأصول، لذا يوجهكم مستشارونا الماليّون المتمرّسون إلى الحلّ الاستثماري المناسب لكم. أصبحت The Family Office منذ 2004 شركة إدارة الثروات المستقلّة المفضّلة لأكثر من 500 من العائلات والأفراد الأثرياء عبر مساعدتهم في الحفاظ على ثروتهم وتنميتها بمحافظ مخصّصة متنوّعة تضمّ فرص استثمار بديلة حصريّة مع أرقى مديري الأصول العالميّين.

حدّدوا موعداً اليوم.


About The Family Office

Since 2004, The Family Office has been the wealth manager of choice for more than 500 ultra-high-net worth families and individuals, helping them preserve and growth their wealth through customized solutions in diversified alternatives and more. Schedule a call with our financial experts and learn more about our wealth management process.

استمرّوا في القراءة

من نحن

نبذة عامة فلسفة الاستثمار أعضاء مجلس الإدارة الفريق القيادي مواقعنا
تواصلوا معنا

مكتب المنامة:

الطابق التاسع، برج الزامل شارع الحكومة المنامة 305 مملكة البحرين

bahrain flag+973 1757 8000

مكتب دبي:

أبراج سنترال بارك، مركز دبي المالي العالمي (DIFC) الطابق 21، المكاتب 21-43 دبي، الإمارات العربية المتحدة

uae flag+9714 8343863

مكتب الرياض:

سيغنيتشر سنتر، جناح 102 شارع الأمير تركي بن عبدالعزيز الأول حطّين ، الرياض 13512 - 2110 المملكة العربية السعودية

ksa flag+966 11 250 7720

MVPwebsiteAR

مستعدون لبدء رحلتكم الاستثمارية؟

اضغطوا هنا للبدء my.tfoco.com/ar/register

The Family Office Co. BSC(c) هي شركة استثمارية من الفئة الأولى تخضع لرقابة مصرف البحرين المركزي، ومُرخّصة بسجل تجاري رقم 53871 صادر بتاريخ 21/6/2004، وبرأس مال مُصرّح به ومدفوع قدره 10,000,000 دولار أمريكي. ولا تُقدّم The Family Office Co. BSC(c) منتجاتها وخدماتها سوى إلى "مستثمرين معتمدين" على النحو المحدد من قِبل مصرف البحرين المركزي.

الأسئلة الأكثر تكراراًمبادئ حوكمة الشركاتسياسة الخصوصيةخريطة الموقع