لا يُمكن التنبؤ بما سيحصل في العالم. فمنذ أكثر من عامَين بقليل، من كان ليتخيّل انتشار وباء عالمي ونشوب حرب بين روسيا وأكرانيا وتسجيل أعلى مستوى تضخم منذ 40 عاماً؟
كيف توزّعون الأصول استراتيجيّاً استعداداً لمثل هذه الأحداث؟
ما هو التوزيع الاستراتيجي للأصول؟
التوزيع الاستراتيجي للأصول هو ببساطة عدم وضع كلّ بيضكم في سلّة واحدة. تستثمرون عبر فئات الأصول وفق أهدافكم وقدرتكم على تحمّل المخاطر وأفقكم الاستثماري.
ينبغي أن تكون السلال غير مترابطة لحدّ ما ليعمل توزيع الأصول، إذ يجب أن تتفاعل الأصول بشكلٍ مختلف في بيئات الأسواق المختلفة.
لنفترض محفظة من الأسهم والسندات. خلال الركود، تتراجع قيمة الأسهم. وفي حين يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد، ترتفع قيمة سنداتكم فتعوّض عن تراجع الأسهم وتخفض تقلّب محفظتكم.
يُعتبر هذا التنويع كالوجبة المجانية الوحيدة في الاستثمارات.
أهميّة التوزيع الاستراتيجي للأصول
مع أن التنويع يعتبر مبدأ أساسياً في الاستثمار على نطاق واسع، هناك مؤيدين للتركيز. وغالباً ما يستشهدون بمقولة وارن بافيت أنّ "التنويع حماية من الجهل ولا معنى له لمن يعرفون ماذا يفعلون".
ولكن التركيز محفوف بالمخاطر. فقد يرتكب حتّى أنجح الخبراء الذين يعرفون ماذا يفعلون أخطاء مكلفة في تقديراتهم. مثلاً، خسر الصندوق التحوّطي الأسطوري Tiger Global الذي راكم تاريخيّاً عوائد سنوية بنسبة 20%، ثلثي الأرباح التي حقّقها منذ 2001 بعد انحراف رهانات متركّزة في التكنولوجيا عن مسارها في خمسة أشهر قصيرة من 2022.
يُنصح غالبية المستثمرين الذين لا يمتلكون ما يكفي من الوقت أو المعلومات بتوزيع رهاناتهم عبر فئات الأصول والاستمرار في استثمارهم بشكلٍ دائم في جميع بيئات الأسواق.
علينا أن نتعامل في توزيع فئات الأصول كما نتعامل مع الطقس. لا يُمكن التنبؤ بحالة الطقس اليوميّة لكنّ المناخ الإجمالي ثابت إلى حدّ ما سواء كنت في الرياض أو لوس أنجلوس أو أنتاركتيكا.
بكلمات أخرى، ستشبه عوائدكم إلى حدّ كبير عوائد مستثمرين آخرين بتوزيع مشابه للأصول، بغضّ النظر عن الاستثمارات الأساسيّة.
استراتيجيّات توزيع الأصول
ثمّة أساليب كثيرة لتوزيع الأصول. يقوم الأسلوب الأوّل على العمر. المبدأ الأساسي هو طرح عمركم من 100 لتحديد توزيع الأصول بين فئات الأصول مرتفعة المخاطر ومنخفضة المخاطر. مثلاً، ينبغي أن تستثمروا بنسبة 60% في الأسهم و40% في السندات إذا كنتم تبلغون 40 عاماً من العمر.
مع تقدمكم في السنّ، ينبغي زيادة النسبة المخصّصة للسندات في ظلّ تراجع قابليتكم على تحمّل المخاطر. ولو تفوّق أداء أيّ من فئات الأصول، ينبغي إعادة موازنة محفظتكم لإعادة تقسيم فئات الأصول وفق المستوى المخطط له. تساعدكم صناديق دورة الحياة أو التاريخ المستهدف بتحقيق ذلك.
يمكنكم أيضاً تعديل معايير توزيع الأصول بناءً على قدرتكم على تحمّل المخاطر وأفقكم الاستثماري. مثلاً، استثمارات الأسواق الخاصّة أقلّ سيولة وتحتاج إلى فترة استثمار أطول. ولكن عوائدها أعلى مقارنةً باستثمارات الأسواق الخاصّة. كما تُعدّ الاستثمارات في الأسواق المتقدمة أو الشركات الكبرى أقلّ خطورة من الاستثمارات في الأسواق النامية أو الشركات الصغيرة.
عموماً، تتفاعل الكثير من فئات الأصول بشكلٍ مختلف وتؤدي وظائف مختلفة في المحفظة، مثل:
الأسهم العامة
السندات العامة
العقارات
الأسهم الخاصة
الائتمانات الخاصة
رؤوس الأموال المخاطرة
الصناديق التحوطيّة
الاستراتيجيّات المتخصّصة
حقائق حول توزيع الأصول اليوم
مع انتقالنا إلى بيئة ارتفاع أسعار الفائدة، لم تعد محفظة 60-40 الكلاسيكيّة نافعة. ففي النصف الأوّل من 2022، تراجعت الأسهم والسندات بالتوازي إذ تراجع تقييمها مع ارتفاع أسعار الفائدة.
ولكن يُمكن لاستراتيجيّات أخرى أن تستبدل السندات العامة. مثلاً، قد تكون الائتمانات الخاصة بأسعار فائدة معوّمة بديلاً مناسباً. وقد يملأ الفراغ أيضا الاستراتيجيات غير المتأثرة بالأسواق كالصناديق التحوطية والاستراتيجيات المتخصصة (كتسوية التأمين على الحياة التي تنطوي على بيع بوليصة تأمين قائمة لأكثر من قيمة الاسترداد النقدي).
منذ 2004، ساعدت The Family Office عملاءها في الحفاظ على أكثر من مليارَي دولار من الثروات وتنميتها. نخصّص مزيجاً استراتيجيّاً من توزيع الأصول وفق قدرة كلّ مستثمر على تحمل المخاطر وأفقه الزمني الاستثماري. قد يساعدكم امتدادنا العالمي أيضاً في الوصول إلى فئات أصول متاحة لأكبر المستثمرين فقط كاستثمارات الأسواق الخاصّة.
اتّصلوا بنا اليوم لإنشاء محفظتكم المخصّصة.