ارتفاع الأسواق الأسهم في الولايات المتّحدة ليس مدفوعاً بالذكاء الاصطناعي فحسب، إذ يشهد الاقتصاد العالمي تحوّلاً جذريّاً، وأصبح المستثمرون يتّجهون نحو ما يبني المستقبل لا نحو اقتصاد الاستهلاك التقليدي. أما ارتفاع عوائد السندات فيعكس طفرةً استثماريّةً وليس ضغطاً على الأسواق.
تُخلق القيمة في الأسواق الخاصة أوّلاً: جمعت كل من Space Exploration Technologies Corporation (SpaceX) وOpenAI, L.L.C وAnthropic PBC مليارات الدولارات ونمت في السوق الخاص قبل طرحها العام الأوّلي الذي يُشكّل مرحلة تخارج وتحقيق سيولة، وليس مرحلة بناء قيمة.
يتجاوز تقييم شركات الذكاء الاصطناعي نموّ الإيرادات، فالمعيار الحقيقي هو اقتصاديّات التوكن، أي تكلفة الحوسبة والكهرباء والذاكرة المُستهلكة عند كل تفاعل. الشركة الرابحة ستكون تلك التي تجمع بين خفض تكلفة التوكن وكفاءة الاستهلاك وبناء نموذج تشغيلي متكامل.
تفضّلوا بمشاهدة المقابلة الكاملة أعلاه.
