في أوروبا، سجّل كلّ من مؤشر مديري المشتريات للخدمات ومؤشر مديري المشتريات للصناعة أدنى من 50. يُمكن النظر بتفاؤل إلى أسواق الأسهم الأوروبيّة إذا استقرّ المؤشران عند هذا المستوى ثمّ بدآ بالارتفاع وصولاً إلى 2024.
ستؤثّر أربعة مؤشرات على هوامش الربح:
- الأجور التي لن تضغط على أرباح الشركات ما لم تستمرّ بالارتفاع بشكل كبير.
- التكاليف التي يخفّف عدم ارتفاعها من الضغط على هوامش الربح.
- احتمال نموّ المبيعات
- ارتفاع أسعار الفائدة الذي قد يؤدي إلى تآكل جزء من هوامش الربح.
تُسعّر الأسواق حاليّاً وفقاً لاحتمال خفض الاحتياطي الفدرالي لأسعار الفائدة في 2024، لكنّ الأهم هو التسعير وفقاً لعدم زيادتها ما سيخفض التقلبات ويحفز النمو.
لم تكن توقعات الشركات حول نموّ أرباحها خلف الارتفاع الذي شهدته الأسواق مؤخراً، بل أدى تحسين التقييمات في ظلّ تراجع عوائد السندات بشكلٍ كبير حول العالم إلى هذا الارتفاع.
إن لم تشهد الأسواق ركوداً حاداً، سيصعب على الفدرالي أن يخفض أسعار الفائدة بصورة مباشرة.
تفضلوا بمشاهدة المقابلة الكاملة أعلاه.