مخاطر السيولة: تعريفها وكيفيّة إدارتها

المخاطر جزءٌ أساسيّ لا يُمكن تفاديه من الاستثمار، إلّا أنّه يُمكن إدارتها لتحقيق عوائد متوقّعة طويلة الأمد. والخطوة الأولى لإدارة المخاطر هي إدراك هذه المخاطر.

Jun 7, 2022|التعليم- 2 min

تتعلق مخاطر السيولة بقدرة بيع استثمارٍ في أيّ وقت مقابل قيمته العادلة. خلال الأزمة الماليّة العالميّة في 2008، تبخّرت ببساطة السيولة في الأسواق الماليّة. وخسر مؤشر S&P 500 نصف قيمته تقريباً بين 2007 و2009 إذ لم يكن المشترون راغبين أو قادرين على شراء أصول مخاطرة.

في 2020، تعرّضت الأسواق الماليّة للاختبار من جديد. فمع ارتفاع التقلّب وتراجع الأسواق بحدة، لم يُمكن بيع الاستثمارات بقيمتها العادلة في السوق.

فسّر هاورد ماركس، المشارك في تأسيس Oaktree Capital (أكبر شركة في العالم لإدارة الائتمانات الخاصّة)، أنّ "الأسواق تكون سائلة عندما لا تحتاج للسيولة، وعندما تكون في أمس الحاجة للسيولة فلن تجدها غالبا".

ما هي مخاطر السيولة؟

ينبغي إدارة نوعَين من مخاطر السيولة.

النوع الأوّل يختص بشركة معينة، عندما لا تستطيع الوفاء بالتزاماتها. والنوع الثاني يتعلق بالسوق بأكمله، وهو ما يركّز عليه هذا المقال، عندما يقل عدد المشترين. في هذه الحالة، على البائعين غير القادرين على الاحتفاظ باستثماراتهم لحين اعتدال السوق أن يقبلوا بخصوماتٍ كبيرة. يُعدّ هذا اختلالا في السوق.

تُقاس مخاطر سيولة السوق بثلاثة مقاييس مترابطة. المقياس الأوّل هو الفرق بين سعري الشراء والبيع. ويشير ضيق الفرق (ضآلة الاختلاف) أنّ السوق سائلة نسبيّاً. المقياس الثاني هو عمق السوق، أي إجمالي قيمة الطلبات المعروضة مقارنةً بعدد الراغبين بالشراء. المقياس الثالث هو الصمود، أي قدرة استعادة الخسائر بعد اضطرابات مؤقتة في السوق.

يشكّل حجم التداول أفضل مؤشر للسيولة في الظروف العاديّة. ولكنّه قد يتغيّر فجأةً عندما تتعرّض السوق للضغط وتُطلب السيولة على نطاق واسع.

تصنف الأصول عموماً كعالية السيولة أو معتدلة السيولة أو غير سائلة حسب الوقت اللازم لبيع الأصل بقيمته العادلة في السوق. مثلا، سندات الخزينة الأمريكيّة عالية السيولة إذ يُمكن بيعها خلال ثلاثة أيام بقيمتها العادلة في السوق نتيجة الفروق الضئيلة وعمق السوق. أما أصول الأسواق الخاصة كالعقارات فتحتاج وقتا أطول بكثير لبيعها بقيمتها العادلة في السوق.

إدارة مخاطر السيولة

إدارة مخاطر السيولة في غاية الأهميّة.

أولاً، على المستثمرين ينبغي أن يضمنوا عدم حاجتهم إلى بيع الأصول بخصوماتٍ كبيرة في أسوأ الأوقات. فلا يُمكن استعادة خسائر كهذه.

ثانياً، على المستثمرين الاستعداد للاستفادة من الأصول المختلة التي يبيعها مستثمرون محتاجون للسيولة قسراً في أوضاع متأزمة.

ثالثاً، على المستثمرين وضع استثماراتٍ بديلة أقلّ سيولة لتحقيق في محافظهم لعوائد أفضل، وأن يستعدوا للاحتفاظ باستثماراتهم حتى تتسنى أفضل الفرص لبيعها.

التخطيط المالي لمخاطر السيولة

تُدار مخاطر السيولة بثلاث خطوات.

تتضمن الخطوة الأولى توقعات التدفق النقدي في الظروف العاديّة والصعبة للسوق، بناء على أفقكم الاستثماريّة وحاجاتكم للسيولة والسيولة التاريخية (كحركة الاسترداد) في الأوقات الجيّدة والسيئة.

تشمل الخطوة التالية تكوين المحفظة. بناءً على توقعاتكم للتدفق النقدي، يمكنكم هيكلة أمثل محفظة متنوّعة عبر فئات الأصول والقطاعات الصناعيّة التي تستطيع تحمّل أصعب ظروف الأسواق.

الخطوة الثالثة هي تحديد مصادر للتمويل يُمكن اللجوء إليها في أصعب أوقات السوق لشراء أصول بتقييمات جذابة أثناء تراجع الأسواق.

كيف يمكن The Family Office مساعدتكم؟

إدارة مخاطر السيولة جزءٌ أساسيّ من عمليّة الاستثمار في The Family Office.

بناءً على فهم واضح لأهداف كلّ عميل وأفقه الاستثماري وقيوده، نقترح توزيع أصول مدروس مخصّص لكلّ عميل.

وتُصمّم المحافظ التي نبنيها لتحمل فترات الضغط وإضافة أصول بتقييمات جذابة عند اختلال الأسواق من الاستثمارات البديلة غير السائلة التي تحقّق عوائد متفوقة معدلة بالمخاطر.

ندير أكثر من مليارَي دولار أمريكي من المحافظ المخصّصة لما يزيد عن 500 شخص ثريّ وعائلاتهم. حدّدوا موعداً اليوم لمعرفة المزيد عن بناء محفظة تحافظ على الثروة وتنميها للأجيال قادمة.


About The Family Office

Since 2004, The Family Office has been the wealth manager of choice for more than 500 ultra-high-net worth families and individuals, helping them preserve and growth their wealth through customized solutions in diversified alternatives and more. Schedule a call with our financial experts and learn more about our wealth management process.

استمرّوا في القراءة

من نحن

نبذة عامة فلسفة الاستثمار أعضاء مجلس الإدارة الفريق القيادي مواقعنا
تواصلوا معنا

مكتب المنامة:

الطابق التاسع، برج الزامل شارع الحكومة المنامة 305 مملكة البحرين

bahrain flag+973 1757 8000

مكتب دبي:

أبراج سنترال بارك، مركز دبي المالي العالمي (DIFC) الطابق 21، المكاتب 21-43 دبي، الإمارات العربية المتحدة

uae flag+9714 8343863

مكتب الرياض:

سيغنيتشر سنتر، جناح 102 شارع الأمير تركي بن عبدالعزيز الأول حطّين ، الرياض 13512 - 2110 المملكة العربية السعودية

ksa flag+966 11 250 7720

MVPwebsiteAR

مستعدون لبدء رحلتكم الاستثمارية؟

اضغطوا هنا للبدء my.tfoco.com/ar/register

The Family Office Co. BSC(c) هي شركة استثمارية من الفئة الأولى تخضع لرقابة مصرف البحرين المركزي، ومُرخّصة بسجل تجاري رقم 53871 صادر بتاريخ 21/6/2004، وبرأس مال مُصرّح به ومدفوع قدره 10,000,000 دولار أمريكي. ولا تُقدّم The Family Office Co. BSC(c) منتجاتها وخدماتها سوى إلى "مستثمرين معتمدين" على النحو المحدد من قِبل مصرف البحرين المركزي.

الأسئلة الأكثر تكراراًمبادئ حوكمة الشركاتسياسة الخصوصيةخريطة الموقع